他顿了顿,组织着语言:“市场的乐观情绪空前高涨,指数在某些板块的带动下屡创新高,这与我基于历史经验和传统价值投资理念所推断出的预期,存在着巨大的偏差。
高利率环境明明已经形成,对企业融资和股市估值构成压制,可市场似乎完全无视了这一点,沉浸在减税和放松管制带来的美好想象中。”
说到这里,他拿起那份显然是关于林浩然在花旗董事会发言的简报:“林先生,您也知道,花旗银行一直是伯克希尔·哈撒韦公司的投资目标之一,所以我们一直很关注花旗银行的情况。
这份花旗银行董事会议议题是我从一名花旗高层内部手中获取的。
我看到了您在花旗的发言记录,说实话,林先生,您的分析一针见血,直指核心,比我听到的任何分析都要深刻和尖锐。
它印证了我内心深处的某些疑虑,但也带来了更多的问题。”
巴菲特的眼神变得无比认真,甚至带着一丝罕见的谦逊:“我这次来,不是以伯克希尔·哈撒韦公司董事长的身份,而是以一个在迷雾中寻找方向、寻求答案的普通投资人的身份。
我希望能听听您,林浩然,对未来经济、市场走向,特别是我们伯克希尔下一步究竟该如何应对的看法。”
这番开门见山、几乎放下所有身段的表态,让旁听的郭晓涵心中剧震。
她清晰地感受到,这位享誉世界的投资大师,在她爱人面前,真的摆出了如同学生请教老师般的姿态。
林浩然对巴菲特的直率和谦逊似乎并不意外,他轻轻搅动着面前的咖啡,脸上带着欣赏的表情:“巴菲特先生,你的坦诚让我钦佩。
市场永远是对的,但有时候,它也会集体性地陷入短暂的疯狂。
能意识到这种‘偏差’并感到不安,正是你与其他盲目跟风者的最大区别。”
事实上,对方的投资理念,本身就是这样。
巴菲特在后世有一句名言,林浩然如今依然记忆犹新:在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪!
这句话的核心其实很简单,那就是“逆向思维”。
当市场普遍贪婪时保持警惕,当市场普遍恐惧时抓住机会。
此刻,他显然是在市场一片“贪婪”的喧嚣中,敏锐地嗅到了危险的气息,感到了“恐惧”。
里根经济学所推行的政策,让整个美国都陷入一种乐观的狂欢氛围中。
减税带来的企业盈利预期、放松管制激发的市场活力,使得道琼斯指数在波动中顽强上行,华尔街弥漫着一种“新纪元“即将到来的兴奋感。
然而,在这片普遍的“贪婪“之中,巴菲特却凭借其深厚的经济学素养和对市场周期的深刻理解,察觉到了潜藏的风险:
联邦基金利率已被提升至前所未有的高位以对抗顽固的通胀,这就像一根越收越紧的缰绳,迟早会勒住经济的喉咙。
而他选择前来请教林浩然,正是为了验证这份恐惧的合理性,并寻找应对之策。
盛名之下无虚士,此刻,林浩然深刻地体会到了这句话的含义。
毕竟,他知道明年初美股会下跌,那是因为他作为穿越人士,前世恰好了解过这方面信息才知道的。
而巴菲特呢,他完全是凭借着自己对经济规律的深刻洞察和敏锐的市场直觉,在没有任何先知优势的情况下,就已经嗅到了危机的气息。
这种基于扎实研究和丰富经验形成的判断力,确实令人敬佩。
林浩然对于巴菲特前来寻找自己的原因,早已有所猜想,所以倒是略有准备。
他放下咖啡勺,目光看向这位闻名于世的‘股神’,开始了他早已成竹在胸的分析:
“首先,关于‘里根经济学’的短期阵痛,我认为我们在根本判断上是一致的。
紧缩货币政策导致的高利率,不是一种可能性,而已经是正在发生的现实。
它对股市整体估值,尤其是对那些依赖高杠杆和持续融资的成长型企业、以及传统重资产行业的压制作用,是即时且剧烈的。
当前市场的‘乐观’,更像是被政策预期注射了一剂强心针,是流动性尚未完全收紧前的最后狂欢,而非基本面实质性、普遍性改善的结果。
这一点,我相信很快就会被数据所证实。”
巴菲特凝神倾听,不自觉地点着头,同时翻开了那个厚厚的笔记本,拿起笔开始记录。
林浩然话锋一转,目光扫过巴菲特:“其次,基于我对伯克希尔投资组合的了解,我认为公司正面临一些潜在的、却被当前市场乐观情绪所掩盖的风险。”